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ICOs Congelados. Una congelación de 12 meses en el comercio de Token de EE. UU. Recién comienza


Emitido por Mike Lempres, director jurídico y responsable de riesgos de Coinbase, la declaración refleja el estado de ánimo actual de los cripto-innovadores en los EE. UU. Ya que la incertidumbre regulatoria y los meses de crecimiento del mercado sin sentido parecen finalmente llegar a un punto crítico.

Estimulando el cambio, la SEC finalmente confirmó la semana pasada lo que se rumoreó durante mucho tiempo, que está investigando empresas y nuevas empresas asociadas con ofertas iniciales de monedas (ICO). En respuesta, los empresarios se están rindiendo en gran medida con la idea de que las nuevas criptomonedas creadas y vendidas a los inversores podrían considerarse los llamados “tokens de utilidad”, un término que denota un producto digital destinado a representar la parte de un protocolo Blockchain.

Aun así, las empresas de EE. UU. Que se preparan para emitir tokens como valores pueden tener dificultades para llegar a los compradores. No hay ningún agente de bolsa registrado capaz de negociar tokens de seguridad en los EE. UU. Aún. Y como varios fundadores señalaron, a medida que los emisores pasen a emitir estos tokens con una exención del Reglamento D, la mayoría sigue bajo el bloqueo de 12 meses requerido por las reglas.

En la MIT Bitcoin Expo de este fin de semana, el tema estuvo en exhibición en un panel que llegó a una amarga nota sobre el estado de las ICO. Allí, Nick Ayton, director ejecutivo de la plataforma de financiación de blockchain Chainstarter, llegó a predecir que los reguladores de EE. UU. Verán cada token como un valor.

“La mayoría de los intercambios están enumerando monedas que son valores, y nuestra opinión es que una gran cantidad de estos intercambios se cerrarán”, dijo a la multitud.

Incluso un panel sobre regulación en general vio hablar de la preocupación, con el ex presidente de la CFTC y profesor de MIT, Gary Genseler, indicando su creencia de que la acción en los intercambios podría estar por llegar.

“Creo que es indudable que numerosos intercambios tendrán que buscar exenciones en virtud de las [reglas] del sistema de comercio alternativo porque muchos de los mercados, no todos, tienen fichas que cotizan en valores”, explicó.

Pero no se trata solo de intercambios existentes, las empresas que buscan cubrir las necesidades del mercado pueden verse retenidas.

Como Gensler y otros han presentado, los participantes en este nuevo mercado creen que saben lo que está prohibido, pero nadie puede estar seguro hasta que los reguladores se ocupen de la criptomoneda de forma más específica.

Joshua Ashley Klayman, abogado de Morrison Foerster, le dijo a CoinDesk:

“Las personas que quieren cumplir y no quieren hacer algo malo se quedan tratando de encontrar las reglas”.

Dando un paso atrás, el desorden del mercado tal vez no debería sorprender.

El decreto de la SEC sobre un ICO poco conocido llamado Munchee en diciembre debería haber aterrizado como una bomba, pero tuvo una reacción tardía, su onda expansiva no golpeó realmente a la industria hasta que comenzaron a circular los rumores de que la SEC había emitido una ola de citaciones este mes.

Con Munchee, “lo que los reguladores federales piensan como un token de utilidad y no una ficha de seguridad es tan pequeño, y el ojo de la aguja se hizo aún más pequeño”, explicó Klayman.

Durante un tiempo, las empresas parecían pensar que, incluso si los tokens de utilidad no se podían vender al público en general, aún podían regalarse (en lo que generalmente se llama un lanzamiento al aire). Sin embargo, recientemente informamos que también es probable que haya una violación de la SEC allí.

Earn.com, que ha estado facilitando lanzamientos de tokens a su grupo de usuarios verificados, notó dudas sobre su legalidad en EE. UU., Y Dave Bean, del equipo de ventas de la compañía, admitió que “el filtrado geográfico se ha convertido en una característica muy popular”.

Otros nuevos emisores están abandonando a los inversores minoristas.

“He percibido una tendencia en el mercado donde los proyectos legítimos que buscan emitir un token nativo para redes funcionales apuntan a confiar en la exención Reg D dentro de los EE. UU.”, Dijo a CoinDesk Tekin Salimi, gerente de proyectos de Polychain Capital.

Como se informó, la regla exige que los compradores sean inversionistas acreditados, lo que significa que deben tener un patrimonio neto mínimo de $ 1 millón o haber ganado $ 200,000 anualmente durante los últimos dos años.

Dicho esto, ha habido muchos participantes en el mercado que nunca creyeron que los tokens no registrados pudieran funcionar según las leyes de la SEC, y han tenido en cuenta esas opciones en sus modelos. Los emprendedores de larga data se han mudado, ofreciendo plataformas construidas específicamente con diferentes regímenes regulatorios en mente, como TokenSoft.

Pero todavía es difícil imaginar cómo un producto que, por ejemplo, crea una VPN con tokens, que paga a la gente por banda ancha y les permite volver a comprarlo con el mismo token, funciona si esos tokens son valores.

Caitlin Long, una veterana de la industria que ayudó a legislar sobre las utilidades a través de la legislatura de Wyoming, incluso ha preguntado si las reglas federales de valores podrían aplicarse de manera que puedan dañar la experiencia del usuario de proyectos más populares hasta el punto en que dejen de serlo. Incluso es factible

Por ejemplo, planteó la idea de que, si los tokens de utilidades se prohibieran por completo, los usuarios de filecoin, un sistema de almacenamiento distribuido en línea, podrían necesitar una intermediación para guardar los tokens que necesitan solo para respaldar los archivos.

Liquidez y comercio

Pero incluso si un intercambio se anima, el último problema para los proyectos de ICO en los EE. UU. Es la liquidez.

El problema es que no hay un lugar unificado para intercambiar los tokens registrados con la SEC ahora. Como han señalado varios fundadores, eso no significa que el comercio sea imposible, simplemente no es tan fácil.

CoinDesk ha informado sobre varios intentos futuros de lanzar un ATS, incluidos Templum y tZERO. Una plataforma de comercio alternativa existente también lanzó recientemente la red financiera abierta, con su plataforma de negociación de tokens abierta en abril, dijo un vocero.

Pero todavía no se están llevando a cabo operaciones reales usando estas plataformas, aparte de una seguridad disponible en la versión beta privada de Templum y la venta de acciones de Overstock en su plataforma.

Chris Pallotta, CEO y cofundador de Templum, le dijo a CoinDesk que espera abrir la plataforma en cuestión de meses, sin embargo. Con la mayoría de los tokens de seguridad todavía en su período de espera de 12 meses, dijo: “Creo que el tiempo funcionará muy bien”.

Aunque Templum se publique pronto, es posible que no tenga mucho producto para sus libros de pedidos, ya que los tokens creados en el boom tardarán un tiempo en superar ese período de espera.

Eso también supone que no hay atracos adicionales, y si el espacio ICO ha mostrado algo, podría ser un gran if.

Como dijo Lempres a los miembros del Congreso:

“Si los EE. UU. No proporcionan un entorno normativo claro y reflexivo, la inversión puede avanzar muy rápidamente a otros países”.

 

Fuente – SEC, Coindesk